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创下近7年新高后 铜价能否延续涨势

    

 导读:   在投资者风险偏好以及中国经济数据复苏的共同推动下,期铜打破了将近4个月的振荡格局,并突破多个阻力位,创下了近7年新高。但近期铜价呈现宽幅震荡走势,是否意味着铜价要改变方向了呢?

在投资者风险偏好以及中国经济数据复苏的共同推动下,期铜打破了将近4个月的振荡格局,并突破多个阻力位,创下了近7年新高。但近期铜价呈现宽幅震荡走势,是否意味着铜价要改变方向了呢?

关注铜价后续的趋势,我的看法主要以下几个方面:

国际因素:

12月7日美国公布的就业数据严峻,美国当选总统拜登强调了采取紧急行动的重要性。同时美国国会在有关经济刺激方案的谈判上也取得进展,议员们就刺激支出计划的意见达成一致。

方案的实施,刺激通胀预期的上升,而大宗商品和与矿业相关的股票是对冲通胀预期上升的有效方法。

这一点虽然适用于所有大宗商品,但是铜受益于更具体的因素,使得铜成为长期投资者最喜欢的投资商品。同时也会有更多美元流入市场,美元指数将维持低位,利好铜价。

疫苗推进

11月全球多个疫苗公司的新冠疫苗研发传出乐观消息,刺激全球股市、大宗商品期货价格强劲上涨。目前新冠疫苗都在加快审批工作,英国有望在圣诞节前实施大规模疫苗接种,美国在今年年底前有可能加快审批新冠疫苗,加速新冠疫苗接种进程。这提升了市场的风险偏好,同时提振商品期货价格。

消费情况

下游消费总体好于市场预期,国内库存持续回落,上期所铜库存目前不足10万吨,现货升水维持高位。11月铜材加工企业反映订单改善,精铜制杆、铜管企业开工率环比、同比均有不同程度地回升,SMM估计11月我国铜材加工企业平均开工率为74.91%,环比增长1.67个百分点,同比增长3.2个百分点。

终端消费领域,汽车行业延续强劲状态,乘联会预计11月汽车日均零售环比增3%,同比增长5%。家电出口保持旺盛,空调产销好于季节性表现。

供应受限

脱碳和电气化是未来金属市场的主要驱动力。上周SMM有色金属年会上对铜普遍看好,因中国和欧洲都承诺减排目标,清洁能源及电动车大发展将极大提升铜、铝等需求,但缺乏大型矿山投产,供应增量受限,市场维持紧平衡。

总结:铜价在经历半个月的上涨后,上行阻力加大,但由于美国、日本等国家都计划实施刺激方案,宽松流动性的基本格局不变且国内消费好于预期,所以不难看出,铜价仍旧具备上涨动力。